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規(guī)模大比拼 “巨無霸”ETF份額激增

發(fā)布時(shí)間:2023-01-06 16:42:00來源: 中國(guó)證券報(bào)

  張舒琳

  剛剛落幕的2022年,市場(chǎng)行情整體較為震蕩,股票ETF規(guī)模之爭(zhēng)十分激烈。隨著寬基指數(shù)ETF被資金頻繁“抄底”,市場(chǎng)上規(guī)模超過500億元的“巨無霸”ETF達(dá)到4只,規(guī)模最大的一只更是突破775億元。此外,華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF規(guī)模迅猛增長(zhǎng),份額暴增365.49億份。

  在公募人士看來,寬基指數(shù)ETF比較好的行業(yè)生態(tài)是市場(chǎng)集中度不斷提升,最后留下頭部幾只ETF有序競(jìng)爭(zhēng);窄基指數(shù)ETF較好的行業(yè)生態(tài)則應(yīng)是“遍地開花”,為投資者提供豐富、純粹的配置工具。

  科創(chuàng)50ETF份額暴增

  Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年末,市場(chǎng)上規(guī)模最大的股票ETF為華泰柏瑞滬深300ETF,規(guī)模高達(dá)775.02億元,可謂是“巨無霸”ETF。這只ETF在2022年份額增長(zhǎng)了83.51億份。與此同時(shí),該ETF也是市場(chǎng)上交易最活躍的股票ETF,2022年成交額高達(dá)5112.57億元。

  與此同時(shí),另一只寬基指數(shù)ETF迎來了規(guī)模暴增。2022年,華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF份額增長(zhǎng)365.49億份,一舉步入五百億規(guī)模區(qū)間。截至2022年末,市場(chǎng)上共有4只規(guī)模超過500億元的股票ETF。分別為華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF,規(guī)模分別達(dá)到775.02億元、603.45億元、582.97億元、508.26億元。

  盡管2022年市場(chǎng)行情震蕩,但上述寬基指數(shù)ETF規(guī)模仍然迎來了大幅擴(kuò)容,背后究竟是哪些資金的配置需求?對(duì)此,北京某公募基金量化投資部負(fù)責(zé)人表示:“長(zhǎng)期來看,以滬深300為代表的大盤指數(shù)配置需求比較穩(wěn)定,因?yàn)槠渲笖?shù)成份股都是經(jīng)過多年市場(chǎng)驗(yàn)證的藍(lán)籌大市值品種,整體風(fēng)格偏向大盤價(jià)值,受到比較長(zhǎng)投資久期機(jī)構(gòu)資金的青睞?!?/p>

  他表示,對(duì)不同市值特征的寬基指數(shù)而言,套利需求和配置需求都是共存的,這由不同投資者自身的策略模型、收益風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資久期決定,也會(huì)受到市場(chǎng)自身的漲跌周期影響。

  窄基指數(shù)ETF“遍地開花”

  在2022年結(jié)構(gòu)化的市場(chǎng)行情中,兩只醫(yī)藥ETF也迎來份額大增,2022年,易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF份額增長(zhǎng)150.36億份,華寶中證醫(yī)療ETF份額增長(zhǎng)134.53億份。此外,多只半導(dǎo)體ETF份額增長(zhǎng)迅速,國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF份額增長(zhǎng)99.88億份,華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF份額增長(zhǎng)91.73億份,國(guó)泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF份額增長(zhǎng)60.04億份。

  從成交活躍度來看,光伏、券商、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等領(lǐng)域出現(xiàn)了多只流動(dòng)性較強(qiáng)的行業(yè)主題ETF。2022年,華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF成交總額達(dá)到1783.59億元,華寶中證全指證券公司ETF達(dá)1556.14億元,國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF、鵬華中證酒ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、國(guó)泰中證軍工ETF、華寶中證醫(yī)療ETF等成交額均超過1000億元。

  此外,同類產(chǎn)品之間出現(xiàn)了激烈的“廝殺”。2022年,多只中證1000ETF交投極為活躍,南方中證1000ETF全年成交額達(dá)到2181.28億元,華夏中證1000ETF達(dá)到2005.06億元。

  對(duì)于ETF行業(yè)的生態(tài),上述量化投資部負(fù)責(zé)人表示,參考發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),寬基指數(shù)ETF比較好的產(chǎn)品生態(tài)是市場(chǎng)集中度不斷提升,最后留下頭部幾只ETF供投資者選取。“集中度的提升是為了降低無意義的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和尾部管理人的無效資源投入,同時(shí)降低投資者的選擇成本。而留下頭部幾只ETF的原因是為了保留競(jìng)爭(zhēng)的空間,讓投資者能夠按照自己的喜好對(duì)擁有不同特點(diǎn)的產(chǎn)品做取舍?!彼硎?。

  對(duì)于行業(yè)主題ETF而言,他認(rèn)為,比較好的產(chǎn)品生態(tài)應(yīng)該是“遍地開花”,管理人應(yīng)基于自己對(duì)行業(yè)或者風(fēng)格主題的理解,和指數(shù)公司密切合作,共同開發(fā)有不同布局側(cè)重、業(yè)績(jī)特征的指數(shù),并落地對(duì)應(yīng)產(chǎn)品。最后,在各細(xì)分賽道,成績(jī)最佳的頭部產(chǎn)品自然會(huì)勝出,讓投資者擁有更豐富、更純粹的配置工具。

(責(zé)編:陳濛濛)

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