世界銀行報告指出——全球大宗商品價格呈下行趨勢
世界銀行日前發(fā)布的《大宗商品市場展望》報告顯示,2023年大宗商品價格總體將呈下行趨勢,預(yù)計2023年大宗商品價格較去年將下降21%,在2024年保持穩(wěn)定。多位專家在接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示,在需求持續(xù)下行背景下,大宗商品價格或?qū)睾驼鹗幭滦?,但全球?jīng)濟(jì)面臨的高通脹壓力并不能快速得到緩解。
供需持續(xù)改善
當(dāng)前,全球大宗商品供需持續(xù)改善。報告顯示,自今年1月份以來,大宗商品價格已下跌14%,比2022年6月份創(chuàng)下的歷史高位低32%,這是自新冠疫情暴發(fā)以來的最大跌幅。報告預(yù)計今年能源價格將下降26%,以美元計價的布倫特原油平均價格預(yù)計為每桶84美元,較上年的平均價格下降16%。非能源大宗商品價格2023年將下降10%,2024年下降3%。
多重因素將影響大宗商品價格走勢。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長連平認(rèn)為,當(dāng)前影響大宗商品價格最主要的因素是需求下降,“全球經(jīng)濟(jì)增速在放緩,對大宗商品的需求相應(yīng)下降,價格也隨之走弱,而烏克蘭危機(jī)對全球大宗商品供需結(jié)構(gòu)性影響逐步消減。此外,美聯(lián)儲的緊縮性貨幣政策對大宗商品價格也有影響”。
世行報告也指出,大宗商品價格走勢仍面臨諸多不確定因素。例如,俄羅斯和歐佩克的石油供應(yīng)可能會低于預(yù)期,信貸條件收緊可能會阻礙石油或煤炭公司在其他地方增加供應(yīng)的能力,對化石燃料更嚴(yán)格的監(jiān)管也可能阻礙相關(guān)投資。地緣政治擔(dān)憂也是影響大宗商品價格的重要因素。此外,考慮到2022年夏天歐洲干旱嚴(yán)重影響河流流量和糧食產(chǎn)量,對反常氣候的擔(dān)憂也可能推高大宗商品價格。
中金公司研究部大宗商品研究首席分析師郭朝輝表示,近期大宗商品市場價格走勢主要由需求預(yù)期及現(xiàn)實表現(xiàn)驅(qū)動。“全球需求減弱對大宗商品價格形成較為明顯的壓制,歐美制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)持續(xù)收縮,能源需求承壓,疊加美歐銀行業(yè)危機(jī)蔓延、美國債務(wù)上限等風(fēng)險因素,宏觀預(yù)期進(jìn)一步惡化,對海外油氣形成壓制,黃金等避險資產(chǎn)價格上行?!惫x認(rèn)為,短期而言,需求預(yù)期或?qū)⒅鲗?dǎo)油價走向,當(dāng)前已計價的悲觀預(yù)期或許未能得到實際數(shù)據(jù)的支撐,并已有一定修正,若后續(xù)基本面并未進(jìn)一步惡化,油價偏弱態(tài)勢可能改善。
通脹壓力仍存
盡管能源價格呈下行趨勢,全球的高通脹壓力短期內(nèi)可能難以有效緩解。報告顯示,目前各類大宗商品價格仍遠(yuǎn)高于2015年至2019年間的平均水平,今年歐洲天然氣價格將為2015年至2019年平均價格的近3倍。
“大宗商品價格下行對抑制通脹有好處,其本身也是通脹變化的具體表現(xiàn),表明了通脹壓力在減輕?!边B平指出,下一階段,由于世界經(jīng)濟(jì)保持低速增長,需求減弱,地緣政治的沖突和影響力弱化,物價可能繼續(xù)下行,但是從2023年全年來看,全球的物價水平、通脹水平仍然較高。
世界銀行副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、預(yù)測局局長阿伊汗·高斯表示:“大宗商品價格下跌有助于降低全球總體通脹水平。然而,各國央行需要保持警惕,因為一系列廣泛的因素,包括弱于預(yù)期的石油供應(yīng)、地緣政治緊張局勢加劇或不利的天氣條件,都可能推高價格,從而令通脹壓力再次抬頭。”
“由于經(jīng)濟(jì)增長放緩、溫和的冬季以及大宗商品貿(mào)易的重新分配,烏克蘭危機(jī)后糧食和能源價格的飆升階段已基本結(jié)束?!笔澜玢y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)高級副行長英德米特·吉爾表示,“但這對許多國家的消費者來說并無多少慰藉。按實際價值計算,目前仍是過去50年中糧食價格最高的時期之一。各國政府應(yīng)該避免施加貿(mào)易限制,應(yīng)采取有針對性的收入支持計劃而不是價格管制來保護(hù)最貧困人群?!?/p>
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟指出,商品價格尤其是大宗商品和原材料近期的價格波動,從短期來看主要反映了供需關(guān)系和流動性問題。即使今明兩年大宗商品價格下行并走穩(wěn),但仍高于新冠疫情前水平,對全球總體通脹水平將持續(xù)帶來壓力。
龐溟表示,從長期的結(jié)構(gòu)性變化來看,未來全球大宗商品價格中樞和長期通脹中樞均可能抬升,主要原因包括:第一,過去10多年間,中國的產(chǎn)能在很大程度上抑制和緩和了全球商品價格的上漲趨勢,這種情況目前有所改變;第二,過去10多年間,全球范圍內(nèi)大宗商品和原材料生產(chǎn)與供給領(lǐng)域寡頭壟斷特征逐漸顯現(xiàn),相關(guān)資本開支下降帶來的供給相對受限,將繼續(xù)提升供不應(yīng)求商品的價格剛性;第三,全球低碳減排的綠色轉(zhuǎn)型趨勢,意味著減碳成本將在全球范圍內(nèi)體現(xiàn)在各類商品的成本和價格中;第四,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策對通脹水平的容忍度有所提高,因而對未來潛在的通脹壓力作出的應(yīng)對可能不及時或力度不足;第五,地緣政治風(fēng)險抬升、全球化和國際貿(mào)易受干擾、世界經(jīng)濟(jì)潛在增速放慢等因素帶來的脈沖式影響和避險情緒累積。
糧食安全需關(guān)注
大宗商品各品類中,農(nóng)產(chǎn)品價格尤其是糧食價格走勢值得關(guān)注。對于全世界面臨糧食不安全問題的近3.5億人口而言,糧食價格的下跌影響微乎其微。報告顯示,雖然2023年糧食價格預(yù)計將下降8%,但仍將處于1975年以來的第二高位。食品價格上漲加劇了糧食不安全,對許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的貧困人口產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。
數(shù)據(jù)顯示,截至今年2月份,全球糧食價格已上漲20%,是過去20年來的最高水平。2023年化肥價格預(yù)計也將下降37%,這是1974年以來最大的年度降幅,但仍接近2008年至2009年糧食危機(jī)期間的高點。
聯(lián)合國糧農(nóng)組織日前發(fā)布的4月份全球食品價格指數(shù)為127.2點,環(huán)比上漲0.6%,為時隔12個月后首次上漲。聯(lián)合國糧農(nóng)組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克西莫·托雷羅說,隨著經(jīng)濟(jì)從嚴(yán)重放緩中復(fù)蘇,需求將增加,給食品價格帶來上漲動力,大米價格的上漲極其令人擔(dān)憂。此外,需要續(xù)簽黑海糧食外運(yùn)協(xié)議,以避免小麥和玉米價格飆升。
整體看,世界糧食短缺并沒有得到顯著改觀?!凹Z食問題對于發(fā)展中國家,尤其是比較貧窮的發(fā)展中國家的影響是致命的。烏克蘭危機(jī)給全球的糧食供應(yīng)帶來很大阻力,黑海糧食外運(yùn)協(xié)議執(zhí)行情況存在變數(shù),加之氣候變化難以預(yù)料,都給全球糧食價格帶來了不確定性。如果糧食供給不能得到基本保障,最不發(fā)達(dá)國家的糧食短缺可能重現(xiàn)?!边B平說。 (經(jīng)濟(jì)日報記者 周明陽)
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