在債券融資方面，《通知》深化債券市場體系建設(shè)，暢通民營企業(yè)債券融資渠道。鼓勵(lì)符合條件的民營企業(yè)發(fā)債融資，推進(jìn)使用民營企業(yè)債券融資支持工具。并提出，要充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用，探索發(fā)展高收益?zhèn)?/p>

　　截至9月末，民營企業(yè)債券融資支持工具已累計(jì)為140家民營企業(yè)發(fā)行的2426億元債券提供了增信支持。

　　中信建投證券研究發(fā)展部分析師楊榮表示，充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用以及探索發(fā)展高收益?zhèn)瑢慕鹑趧?chuàng)新的角度，鼓勵(lì)民營企業(yè)融資工具多樣化，同時(shí)更加適應(yīng)民營企業(yè)融資的特點(diǎn)，以多渠道多方式滿足民營企業(yè)融資需求。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來發(fā)行的企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債和可交換債累計(jì)規(guī)模超過5000億元，發(fā)行主體多為地方國企和央企，民營企業(yè)債券融資規(guī)模亦有較大的提升空間。

　　章俊認(rèn)為，就當(dāng)前階段而言，民營企業(yè)發(fā)債成本也遠(yuǎn)高于國央企，信用利差超過100BP，融資效率有待提升?？傮w來看，以民營企業(yè)為代表的高收益?zhèn)袌鲶w量、估值定價(jià)效率和機(jī)構(gòu)配置力度等領(lǐng)域均有待優(yōu)化。

　　他認(rèn)為，產(chǎn)品制度創(chuàng)新、評(píng)級(jí)優(yōu)化和擔(dān)保增信有望成為主要抓手。一是支持民營企業(yè)注冊發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)債券、股債結(jié)合類產(chǎn)品、綠色債券、碳中和債券、轉(zhuǎn)型債券、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品，盤活存量、拓展增量，同時(shí)優(yōu)化民營企業(yè)債務(wù)融資工具注冊機(jī)制，提高融資服務(wù)便利度；二是完善企業(yè)債券評(píng)級(jí)體系；三是充分發(fā)揮民營企業(yè)債券融資支持工具作用，強(qiáng)化擔(dān)保增信。

　　更好發(fā)揮多層次資本市場作用

　　暢通股、債、貸三種融資渠道，多層次資本市場作用有望進(jìn)一步發(fā)揮。

　　在資本市場方面，《通知》提出，更好發(fā)揮多層次資本市場作用，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模。支持民營企業(yè)上市融資和并購重組。推動(dòng)注冊制改革走深走實(shí)，大力支持民營企業(yè)發(fā)行上市和再融資。支持符合條件的民營企業(yè)赴境外上市，利用好兩個(gè)市場、兩種資源。繼續(xù)深化并購重組市場化改革，研究優(yōu)化并購重組“小額快速”審核機(jī)制，支持民營企業(yè)通過并購重組提質(zhì)增效、做大做強(qiáng)。

　　伴隨全面注冊制改革持續(xù)走深走實(shí)，我國多層次資本市場體系越發(fā)完善，滬深主板、雙創(chuàng)板、北交所、新三板等職責(zé)定位明確，為民營企業(yè)上市融資和并購重組提供良好土壤。

　　章俊認(rèn)為，科創(chuàng)板、北交所疊加全面注冊制落地已為民企上市和再融資打開空間，流動(dòng)性和定價(jià)效率有待提升，未來將進(jìn)一步做深做實(shí)注冊制，同時(shí)繼續(xù)深化并購重組市場化改革，研究優(yōu)化并購重組“小額快速”審核機(jī)制，支持民營企業(yè)通過并購重組提質(zhì)增效、做大做強(qiáng)。

　　《通知》強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化區(qū)域性股權(quán)市場對(duì)民營企業(yè)的支持服務(wù)。推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場突出私募股權(quán)市場定位，穩(wěn)步拓展私募基金份額轉(zhuǎn)讓、認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)，提升私募基金、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等參與區(qū)域性股權(quán)市場積極性。支持保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)以及資管產(chǎn)品在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)自愿的前提下，投資民營企業(yè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和未上市企業(yè)股權(quán)。

　　此外，《通知》提出，發(fā)揮股權(quán)投資基金支持民營企業(yè)融資的作用。發(fā)揮政府資金引導(dǎo)作用，支持更多社會(huì)資本投向重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域民營企業(yè)。積極培育天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等早期投資力量，增加對(duì)初創(chuàng)期民營中小微企業(yè)的投入。完善投資退出機(jī)制，優(yōu)化創(chuàng)投基金所投企業(yè)上市解禁期與投資期限反向掛鉤制度安排。切實(shí)落實(shí)國有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)盡職免責(zé)機(jī)制。

　　綜合運(yùn)用貨幣政策、財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)

　　另外，《通知》還提出，要綜合運(yùn)用貨幣政策工具、財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)和保險(xiǎn)保障等措施，提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的積極性。加強(qiáng)部門合作，完善信用信息共享、融資擔(dān)保、便利票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款確權(quán)、稅收等配套政策和機(jī)制，增強(qiáng)民營經(jīng)濟(jì)金融承載力。金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)宣傳解讀，主動(dòng)將金融支持政策、金融產(chǎn)品和服務(wù)信息推送至民營企業(yè)。各地金融管理、發(fā)展改革、工信、財(cái)稅、工商聯(lián)等部門加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，強(qiáng)化督促指導(dǎo)，提升政策實(shí)效。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青建議，后續(xù)要加大財(cái)政部門與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)配合，將財(cái)政激勵(lì)效應(yīng)向銀行、政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)充分傳導(dǎo)。同時(shí)，監(jiān)管層還要加大與小微企業(yè)的溝通力度，第一時(shí)間掌握小微企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)的難點(diǎn)、痛點(diǎn)，及時(shí)跟進(jìn)調(diào)整相關(guān)政策措施。

　　中銀國際證券固收首席分析師肖成哲則認(rèn)為，在頂層設(shè)計(jì)以及各部門各地區(qū)的政策配合下，伴隨著《通知》的推進(jìn)和落實(shí)，金融服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的效率有望進(jìn)一步提高，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力也有望進(jìn)一步增強(qiáng)，更好助力民營經(jīng)濟(jì)的活力提升和高質(zhì)量發(fā)展的不斷推進(jìn)。

　　央行表示，下一步，中國人民銀行等部門將指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)抓緊落實(shí)《通知》要求，制定具體實(shí)施細(xì)則，同時(shí)，加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和政策效果評(píng)估，確保政策惠及民營企業(yè)。