發(fā)揮好資本市場樞紐作用
為深入實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略,充分發(fā)揮消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用,近日,國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》,從穩(wěn)定大宗消費、擴大服務(wù)消費、促進農(nóng)村消費等方面,提出20條具體政策舉措。
資本市場聯(lián)通千行百業(yè),牽系千家萬戶。專家認為,一個活躍的資本市場能夠更加高效地進行資源配置,促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、支持上市公司做優(yōu)做強、更好地滿足居民財富管理需要,進而助力培育消費新業(yè)態(tài),挖潛消費新動力,對于擴內(nèi)需、促消費具有重要推動作用。
促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大
今年以來,經(jīng)濟社會全面恢復(fù)常態(tài)化運行,各地區(qū)各部門把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。資本市場作為連接“實體經(jīng)濟—金融—科技”的重要樞紐,可以更好發(fā)揮功能,加快培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),催生出更多新技術(shù)新業(yè)態(tài),繼而創(chuàng)新消費新模式,培育消費新場景,點燃消費新亮點。
目前,資本市場已成為支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主陣地。截至8月17日,A股上市公司已超5200家,其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司超過一半。從細分領(lǐng)域來看,高端裝備制造業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。
大批新興企業(yè)得以借助資本市場發(fā)展壯大,能夠以新供給引領(lǐng)新需求,開拓消費新空間,創(chuàng)造出許多全新消費領(lǐng)域。比如,隨著人工智能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,智能家居、可穿戴智能設(shè)備等新產(chǎn)品層出不窮,不斷滿足消費者對智慧生活的新需求。
與此同時,在支持新興企業(yè)直接融資方面,資本市場還存在定價機制效率有待提高等問題,未來還需繼續(xù)增強資本市場對新興企業(yè)的融資功能,提高直接融資特別是股權(quán)融資比重,引導(dǎo)資金流向新興產(chǎn)業(yè)企業(yè),推動塑造強韌的消費品工業(yè),豐富美好的消費品供給,解鎖消費新場景,釋放消費新需求。
“要不斷加強制度建設(shè),完善相關(guān)基礎(chǔ)制度,包括簡化上市流程、降低準(zhǔn)入門檻、優(yōu)化科技創(chuàng)新企業(yè)融資和上市規(guī)則等;同時,要繼續(xù)開發(fā)創(chuàng)新更多金融產(chǎn)品,比如推出風(fēng)險投資基金、科技創(chuàng)新板塊指數(shù)基金等金融工具,以更好滿足戰(zhàn)略性新興企業(yè)的特殊融資需求,支持其發(fā)展壯大。”廣西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。
作為直接融資的重要渠道和創(chuàng)新資本形成的重要載體,私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資對新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也具有重要促進作用。川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂表示,未來應(yīng)重視創(chuàng)新資本的發(fā)展,對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管,鼓勵“投早投小投科技”,讓私募基金更好服務(wù)實體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng)新。
推動上市公司質(zhì)量上臺階
作為經(jīng)濟運行中的“排頭兵”,上市公司在各產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要節(jié)點,在拉動就業(yè)、增加居民收入等方面發(fā)揮著重要作用。可以說,進一步提升上市公司質(zhì)量,也是擴內(nèi)需、促消費的一個發(fā)力點。
為推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展,2022年,證監(jiān)會制定印發(fā)《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案(2022—2025)》,從優(yōu)化制度規(guī)則體系、聚焦公司治理深層次問題、完善信息披露制度、優(yōu)化上市公司整體結(jié)構(gòu)等方面,提出一系列具體措施。今年7月,滬深證券交易所聯(lián)合發(fā)布《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價實施辦法(試行)》,督促保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)理念加快從“可批性”向“可投性”轉(zhuǎn)變,提升保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平,提高首發(fā)保薦項目質(zhì)量。
從目前披露的上市公司半年報情況來看,上市公司發(fā)展穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示,截至8月17日,A股共有超2000家公司披露2023年上半年業(yè)績信息,其中逾1000家公司預(yù)計上半年凈利潤實現(xiàn)正增長,業(yè)績增速排名靠前的主要集中在大消費、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)。
專家表示,上市公司質(zhì)量的提高,能夠形成示范效應(yīng),帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)聯(lián)公司向好發(fā)展、提質(zhì)增效,進而帶動就業(yè),增加居民工資收入,有助于進一步增強居民消費能力,促進消費提質(zhì)擴容。與此同時,當(dāng)前上市公司還面臨一些問題。比如,有的公司經(jīng)營效益不佳,長期虧損或處于盈虧邊緣;有的公司雖然利潤總體穩(wěn)步上升,但估值長期徘徊不前;有的公司發(fā)展活力還需增強,離創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的內(nèi)在要求尚有差距,許多“卡脖子”領(lǐng)域還沒有突破性進展。
如何推動上市公司質(zhì)量邁上新臺階? “從外部來說,監(jiān)管部門要堅守‘建制度、不干預(yù)、零容忍’,在進一步優(yōu)化融資供給的同時,為市場進出通道把好關(guān),處理好政府和市場的關(guān)系。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒認為,從內(nèi)部來講,上市公司應(yīng)更主動作為,加緊修煉“內(nèi)功”,聚焦主營業(yè)務(wù),提升治理水平,強化創(chuàng)新能力。
證監(jiān)會主席易會滿此前表示,下一步,證監(jiān)會將認真抓好新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案的實施,會同有關(guān)方面著力完善長效化的綜合監(jiān)管機制,持續(xù)提高信息披露質(zhì)量,保持高壓態(tài)勢,從嚴懲治財務(wù)造假、大股東違規(guī)占用等行為,推動上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力,夯實中國特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。
更好滿足居民財富管理需要
證監(jiān)會在2023年工作部署中表示,樹牢“大投?!崩砟睿e極探索更多提升中小投資者獲得感的路徑和方式。專家認為,發(fā)揮好資本市場功能,為居民資產(chǎn)配置創(chuàng)造相協(xié)調(diào)的市場環(huán)境和生態(tài),增強居民財產(chǎn)性收入,提升投資者獲得感,有利于增強消費底氣,提升消費動力。
近年來,監(jiān)管部門積極鼓勵長期資金入市、完善上市公司分紅制度、創(chuàng)新更多適應(yīng)家庭財富管理需求的金融產(chǎn)品等,都有利于增加居民財產(chǎn)性收入,形成穩(wěn)定財富效應(yīng)。
同時,隨著居民財富快速增長,居民優(yōu)化資產(chǎn)配置、增加財產(chǎn)性收入的需求日益迫切,更好滿足居民財富管理需要,積極探索更多提升中小投資者獲得感的路徑和方式,應(yīng)是接下來的重點工作之一。
“對于監(jiān)管部門來說,首先,應(yīng)通過深化改革給予資本市場更多呵護,包括減少稅費負擔(dān)、加快培育機構(gòu)投資者等;其次,應(yīng)進一步擴大對外開放,歡迎境外有經(jīng)驗的資產(chǎn)管理機構(gòu)與國內(nèi)金融機構(gòu)一道,在股權(quán)、產(chǎn)品、管理和人才等方面開展合作,互惠互利,將國際上成熟的投資理念、經(jīng)營策略、激勵機制和風(fēng)控體系運用到境內(nèi),提供差異化、個性化、專業(yè)化的金融產(chǎn)品和服務(wù)?!碧锢x表示,最后,應(yīng)更大力度提升投資者保護工作質(zhì)效,出重拳嚴厲打擊內(nèi)幕交易、操縱股價等損害投資者利益的違法違規(guī)行為,堅決維護市場“三公”原則,讓老百姓對手里的權(quán)益類資產(chǎn)收益有盼頭、有期望、有信心。
鵬揚基金管理有限公司總經(jīng)理楊愛斌表示,公募基金要把投資者利益放在首位?;鸸灸転橥顿Y人賺錢,提升獲得感,從而創(chuàng)造財富效應(yīng),支撐居民消費擴大內(nèi)需。“居民財富端的變化和發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆?,公募基金在支持居民財富配置轉(zhuǎn)型、支持擴大有收入支撐的內(nèi)需、提升養(yǎng)老金融保障等方面大有可為?!睏類郾笳J為,公募基金無論是發(fā)現(xiàn)市場的投資價值,還是引導(dǎo)金融資源進入國家重大戰(zhàn)略領(lǐng)域,都要做好三條:一是對宏觀經(jīng)濟的研判,二是對政策的理解,三是對金融市場的研究。
強化投資者教育也不可少。陳靂認為,當(dāng)前一些個人投資者對資本市場不夠熟悉,投資行為不夠成熟,要重視對投資者的宣傳教育,特別強化適當(dāng)性管理,加快普及理財知識,培育風(fēng)險意識,樹立科學(xué)審慎的投資理念。(經(jīng)濟日報記者 李華林)
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