在上市公司年度股東大會召開季，貴州茅臺如期舉行2022年度股東大會。大會首度提出的美的“五線”生態(tài)體系，清晰確立茅臺發(fā)展底層邏輯，管理層對完成15%年度增長目標(biāo)傳遞的強(qiáng)大信心，為投資者帶來更多確定性。

　　6月13日14時30分，疫情放開后的貴州茅臺首個股東大會準(zhǔn)時在茅臺國際大酒店舉行。作為投資界關(guān)注的年度盛宴，貴州茅臺2022年度股東大會吸引了近700名股東及股東代表，證券分析師來到現(xiàn)場。

　　當(dāng)天的貴州茅臺2022年度股東大會上，茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長，貴州茅臺酒股份有限公司黨委書記、董事長丁雄軍延續(xù)TED演講模式，用33分鐘脫稿演講闡釋茅臺“五線”生態(tài)體系，清晰傳遞了茅臺發(fā)展全新信號。

　　通過2021年9月至今近兩年的實踐和完善，茅臺的“美學(xué)觀”和“生態(tài)觀”持續(xù)融入企業(yè)發(fā)展，“五線”道路已經(jīng)豐富升華為以茅臺美學(xué)為價值內(nèi)涵的“五線”高質(zhì)量發(fā)展之路，形成了茅臺可持續(xù)發(fā)展的“五大生態(tài)體系”。

　　自貴州茅臺上市至今，營收增長79倍、利潤增長191倍，千億茅臺“穩(wěn)”的基礎(chǔ)更加牢固，“進(jìn)”的態(tài)勢更加顯著。

　　“當(dāng)前國際國內(nèi)的形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，但是我們對白酒行業(yè)發(fā)展充滿信心，茅臺的未來是可確定的，也一定是積極的、向好的?！倍⌒圮娒鞔_表示，對于實現(xiàn)今年15%的增長目標(biāo)，茅臺信心十足，并將努力創(chuàng)造更好的成績。

　　股東大會上，13項議案全部獲得現(xiàn)場超過99%的高票通過。面對股東們的提問，貴州茅臺管理層悉數(shù)坦誠回應(yīng)。

　　有信心實現(xiàn)今年15%的增長目標(biāo)

　　穩(wěn)健向好的業(yè)績是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的根本，作為龍頭企業(yè)，在保持較高增速的同時，更要頂住多重困難，成為行業(yè)跨越周期的“穩(wěn)定之錨”，提振行業(yè)信心。

　　2001年上市以來，貴州茅臺營收從16.18億元增長到1275.54億元，歸屬凈利潤從3.28億元增長到627.16億元。尤其是近年來，貴州茅臺全面貫徹新發(fā)展理念，深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，在白酒行業(yè)上市公司中，以5%左右的產(chǎn)量，實現(xiàn)了35%的營業(yè)收入、48%的凈利潤和53%的市值占比。同時，貴州茅臺上證綜合指數(shù)權(quán)重達(dá)到4.55%，市值穩(wěn)居A股市場“第一”，創(chuàng)造了中國資本市場的“茅臺現(xiàn)象”。

　　2022年以來，面對嚴(yán)峻復(fù)雜的市場形勢，茅臺去年和今年一季度的營收、利潤依然保持近20%增長。

　　《2022年度董事會工作報告》顯示，2022年貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1,275.54億元，同比增長16.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤627.16億元，同比增長19.55%，保持了“穩(wěn)中有進(jìn)、再創(chuàng)新高”的增長態(tài)勢，連續(xù)七年蟬聯(lián)“Brand Finance 全球最具價值烈酒品牌50強(qiáng)”榜首，年末市值保持在2萬億元以上，穩(wěn)居A股榜首。

　　今年一季度，貴州茅臺實現(xiàn)營收393.79億，同比增長18.66%，歸屬上市公司股東利潤207.94億，同比增長20.59%，不僅超越15%的年度目標(biāo)，單季度的利潤歷史上首次突破200億元，為圓滿完成全年目標(biāo)打下堅實基礎(chǔ)。

　　《2022年度董事會工作報告》明確了貴州茅臺2023年的經(jīng)營目標(biāo)——營業(yè)總收入較上年度增長15%左右；基本建設(shè)投資71.09億元。

　　“對于實現(xiàn)今年15%的增長目標(biāo)，我們信心十足，并將努力創(chuàng)造更好的成績?！倍⌒圮娤Ｍ麖V大投資者始終和茅臺一道，共建美好生態(tài)，共創(chuàng)美好未來。

　　有券商詢問飛天茅臺是否有提價計劃。丁雄軍表示，什么時候提價、怎么提價，確實要有智慧。

　　丁雄軍表示，茅臺希望通過不同的策略，最終實現(xiàn)回到公司的價值創(chuàng)造和股東的價值創(chuàng)造上來。管理層和股東一樣，繼續(xù)關(guān)注這瓶酒的品質(zhì)和價格。

　　有股東提出茅臺什么時候可以提高分紅率。茅臺集團(tuán)黨委副書記、總經(jīng)理，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記、代總經(jīng)理李靜仁表示，茅臺始終堅持以現(xiàn)金分紅回報股東。2001年上市以來，茅臺沒有再融資。2013-2015年處于低潮時，分紅比例也保持在30%以上。

　　“茅臺回報股東，一直在路上。本次分紅議案通過之后，再創(chuàng)分紅新高，上市以來累計達(dá)到2086億，也就是上市募集資金的104倍?！崩铎o仁說。

　　“茅臺美學(xué)”就是茅臺長期發(fā)展的企業(yè)哲學(xué)

　　一個企業(yè)要走得好、走得遠(yuǎn)，一定要有自己的企業(yè)哲學(xué)和發(fā)展邏輯。美學(xué)和生態(tài)，成為丁雄軍在此次股東大會致辭的兩個關(guān)鍵詞，分別對應(yīng)企業(yè)哲學(xué)和發(fā)展邏輯。

　　“我第一天來茅臺上班，就在努力搜尋美和酒的關(guān)聯(lián)，找到了一個英文單詞aesthetics特別匹配美?！倍⌒圮娬J(rèn)為，總結(jié)茅臺70多年發(fā)展歷程，“茅臺美學(xué)”就是茅臺長期發(fā)展的企業(yè)哲學(xué)。

　　自2022年在白酒行業(yè)率先提出“美時代”以來，茅臺在多個場合不斷闡釋并豐富“茅臺美學(xué)”的內(nèi)涵，包括提出的“美生活”，“美力量”，“科學(xué)傳承美、科技創(chuàng)新美”，中國白酒可持續(xù)發(fā)展的“七度”美學(xué)，“各美其美、美美與共”等。

　　“對美學(xué)不僅要思考，更要研究。”丁雄軍透露，茅臺從生態(tài)美學(xué)、時空美學(xué)、平衡哲學(xué)、營銷美學(xué)和生活美學(xué)等十個維度開展了“茅臺美學(xué)十題”研究，從美酒到美食到美生活，近期會成書出版。

　　“正是這些美，支撐茅合取得了今天的成就，也將繼續(xù)引領(lǐng)茅臺走向下一個輝煌?！倍⌒圮娬f。

　　“‘生態(tài)’是茅臺的發(fā)展邏輯?！倍⌒圮娞岢觯粋€好的生態(tài)，具備多樣性、系統(tǒng)性和平衡性，形成了茅臺的四大核心勢能——獨(dú)一無二的原產(chǎn)地保護(hù)、不可復(fù)制的微生物菌落群、傳承千年的獨(dú)特釀造工藝、長期貯存的優(yōu)質(zhì)基酒資源，這是茅臺發(fā)展的底層邏輯，實現(xiàn)順周期成長，逆周期調(diào)節(jié)和跨周期發(fā)展。

　　茅臺做市場最大的底氣是什么

　　從藍(lán)綠白紫紅“五線”發(fā)展道路，到“五個更、五個美”，再到如今可持續(xù)發(fā)展的“五線生態(tài)體系”，茅臺不斷在實踐中完善和豐富高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化建設(shè)的底層邏輯，將以往的五條線系升級為更穩(wěn)定、更可持續(xù)、更長久的生態(tài)系，同時也第一時間將公司發(fā)展戰(zhàn)略和股東分享。

　　在“五線生態(tài)體系”中，丁雄軍用相當(dāng)篇幅闡述了聚焦“增長”的“藍(lán)線”生態(tài)體系，提出要打造美的產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)和渠道生態(tài)。

　　作為生產(chǎn)型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和渠道是關(guān)鍵，這也是外界觀察茅臺的三個維度。

　　“酒業(yè)是茅臺的立身之本，茅臺的產(chǎn)業(yè)生態(tài)也一定是圍繞‘酒’的邏輯和體系來做文章?！倍⌒圮娬J(rèn)為，只有好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)才能支撐茅臺實現(xiàn)可持續(xù)和長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　據(jù)介紹，茅臺產(chǎn)業(yè)生態(tài)目前已形成了縱向成鏈的產(chǎn)業(yè)鏈和橫向成態(tài)的產(chǎn)業(yè)幅。

　　“茅臺已經(jīng)形成更加自主可控的供產(chǎn)銷鏈條，供產(chǎn)銷的穩(wěn)定可控，確保了茅臺產(chǎn)業(yè)鏈的韌性與安全?！倍⌒圮姳硎荆^去三年疫情，正是因為有這樣的產(chǎn)業(yè)鏈韌性，讓茅臺實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的增長。

　　對于公眾關(guān)注的茅臺酒周邊產(chǎn)品，丁雄軍在股東大會上表示，茅臺的核心資源是酒，核心技術(shù)是微生物技術(shù)，會繼續(xù)用酒來做周邊產(chǎn)品，靠近年輕人，并基于酒和微生物技術(shù)走出去拓寬產(chǎn)業(yè)服務(wù)，包括酒的領(lǐng)域、食物的領(lǐng)域、高科技的領(lǐng)域。

　　目前，茅臺已經(jīng)形成了從尊品、珍品、精品、典品，到茅臺1935、漢醬、茅臺王子、迎賓的一個產(chǎn)品體系。

　　“茅臺的產(chǎn)品生態(tài)更加完善，能夠滿足不同消費(fèi)者對收藏、投資、社交、品飲等不同的需求。”丁雄軍說，包括茅臺酒的老酒市場一定要做好，“買當(dāng)年酒、喝往年酒、品陳年酒、收藏老酒”，即便沒有消費(fèi)場景，不喝也可以，買了收藏起來。

　　不過丁雄軍也提醒消費(fèi)者，收藏的量和價要調(diào)控，不能讓收藏的往年酒成為“堰塞湖”，而要成為當(dāng)期商品酒的正循環(huán)?！罢麄€良性循環(huán)起來了，茅臺的整個產(chǎn)品體系就正向、良性了，可以在順周期的時候成長，逆周期的調(diào)節(jié)，跨周期的時候發(fā)展。”

　　據(jù)了解，茅臺已構(gòu)建了自營、i 茅臺、社會經(jīng)銷商、商超、電商、團(tuán)購等相互協(xié)同的渠道生態(tài)。

　　“每個渠道都在發(fā)揮獨(dú)特的作用，不同的渠道又在互相協(xié)同，渠道與渠道之間形成很好的渠道生態(tài)，這是我們做市場最大的底氣。”丁雄軍認(rèn)為，茅臺正是有了良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)和渠道生態(tài)，才能持續(xù)增長。

　　如何確保茅臺酒“永不變味”

　　在茅臺“綠線”生態(tài)體系里，核心是聚焦“綠色”，打造美的質(zhì)量生態(tài)和自然生態(tài)。

　　所謂好的質(zhì)量生態(tài)，丁雄軍解釋道，就是所有與茅臺酒品質(zhì)相關(guān)的要素，都能實現(xiàn)穩(wěn)定可控，確保茅臺酒“永不變味”。

　　據(jù)介紹，茅臺已經(jīng)建立了涵蓋從種子育研、基地種植到生產(chǎn)銷售，再到固廢資源化利用的綠色全產(chǎn)業(yè)鏈條，構(gòu)建形成了全員質(zhì)量共治、全域質(zhì)量協(xié)同、全生命周期質(zhì)量管控的良好質(zhì)量生態(tài)。

　　“離開茅臺鎮(zhèn)釀不出茅臺酒，其實是離不開茅臺鎮(zhèn)里面的山水林土河微形成的自然生態(tài)?！倍⌒圮娬f，茅臺高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)生態(tài)濕地、廠區(qū)防護(hù)林、“三生空間”建設(shè)，實現(xiàn)“綠電”全覆蓋，就是不斷維護(hù)茅臺酒生產(chǎn)區(qū)域里的自然生態(tài)。

　　在回答投資者在環(huán)保方面的提問時，貴州茅臺酒股份有限公司副總經(jīng)理鐘正強(qiáng)表示，茅臺酒是生態(tài)產(chǎn)品，是赤水河流域得天獨(dú)厚的地質(zhì)、水質(zhì)、植物多樣性、土壤、微生物、氣候、糯高粱等生態(tài)環(huán)境和稟賦資源共同成就了茅臺酒的卓越品質(zhì)。

　　“為有效保持茅臺酒、茅臺產(chǎn)區(qū)生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定和平衡，推進(jìn)增水、提氣、保土、護(hù)微、維護(hù)生態(tài)系統(tǒng)五大專項保護(hù)工程?！辩娬龔?qiáng)說，正是通過生態(tài)承載的研究、生態(tài)空間的優(yōu)化、水土氣系統(tǒng)治理、醬香型白酒廢水處理工藝研究、植被生態(tài)修復(fù)、生態(tài)補(bǔ)償?shù)扰e措，保證了赤水河茅臺段水質(zhì)穩(wěn)定在地表水二類、空氣質(zhì)量優(yōu)良率達(dá)98%以上，廠區(qū)植被覆蓋率達(dá)27%以上，廠區(qū)生態(tài)環(huán)境保持穩(wěn)定。

　　在丁雄軍看來，“白線”生態(tài)體系的核心在于聚焦“動力”,通過科技、數(shù)字化、改革和開放，形成推動茅臺可持續(xù)發(fā)展的動力體系。

　　丁雄軍指著PPT里的示意圖說，茅臺通過“物系”、“菌系”和“酶系”的研究，在茅臺酒中檢測出6000多個分子，獲得1300多種物質(zhì)成分，確定了700余種呈香呈味化合物的風(fēng)味貢獻(xiàn)，解析了“茅臺酒為什么好喝”“茅臺酒越陳越香”的物質(zhì)機(jī)理。

　　特別是茅臺利用宏基因組等組學(xué)研究技術(shù)，發(fā)現(xiàn)釀造體系中存在1946種微生物，茅臺酒產(chǎn)區(qū)微生物菌群不同于其他醬香型白酒產(chǎn)區(qū)，證實了“離開茅臺鎮(zhèn)釀不出茅臺酒”的科學(xué)論斷。

　　“茅臺通過酶系的研究知道了茅臺酒色香味格的機(jī)理。所以茅臺的科技重要，我們不僅知道茅臺酒好，還要知道為什么好?！?/p>

　　為了讓股東感受科技的力量，茅臺特地為每一個與會者準(zhǔn)備了一個氣味播放器。隨著會場視頻出現(xiàn)春耕、夏忙、秋收、冬藏的場景時，氣味播放器里散發(fā)出桂花、橘子等時令風(fēng)物的香味。

　　“大家剛才聞到的是茅臺酒里的一些香味，科技工作者不斷探索和追溯這些香型物質(zhì)源自哪里，把這些物質(zhì)研究清楚以后，茅臺酒品質(zhì)才可以永續(xù)傳承下去。”丁雄軍說。

　　丁雄軍還在股東大會上透露，茅臺堅持“走出去”戰(zhàn)略，堅定不移走國際化道路，特別是在新增產(chǎn)能釋放后，會逐步加大出口量，加快提升茅臺在國際市場的產(chǎn)品競爭力和品牌影響力。

　　據(jù)介紹，茅臺將繼續(xù)在全球五大洲開展好“走進(jìn)系列”文化活動，積極攜文化出海，講好中國故事，傳遞中華傳統(tǒng)文化和茅臺文化。

　　打造美的文化生態(tài)和共同體生態(tài)

　　在紫線生態(tài)體系中，核心是聚焦“文化”, 打造美的文化生態(tài)和共同體生態(tài)，推動茅臺文化創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新性發(fā)展，致力于與經(jīng)銷商、供應(yīng)商、投資者、消費(fèi)者、政府和員工構(gòu)建利益共同體、情感共同體和命運(yùn)共同體。

　　大會上，丁雄軍介紹了茅臺的物質(zhì)和非物質(zhì)的文化傳承。物質(zhì)文化包括茅酒之源、中國酒文化城，還有當(dāng)前正在建設(shè)的茅草臺、“千年酒脈”“茅臺天街”“茅臺飛街”等文化建筑集群。非物質(zhì)文化包括茅臺酒獨(dú)特的釀造工藝，“葵花牌”等商標(biāo)文化，以及精彩紛呈的茅臺文化故事等。

　　作為上市公司，茅臺今年1月份以來累計組織開展了線上線下交流會、業(yè)績說明會和交流走訪活動32場，與國內(nèi)主要機(jī)構(gòu)投資者都進(jìn)行了交流，真誠回答投資者普遍關(guān)注的每一個問題。

　　就在上個月，貴州茅臺首次走進(jìn)上證路演中心舉行2022年度及2023年第一季度業(yè)績說明會。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，貴州茅臺已經(jīng)從過去依靠單一產(chǎn)品、單一渠道、簡單經(jīng)營的專業(yè)釀酒企業(yè)，全面升級為具有現(xiàn)代化經(jīng)營理念、系統(tǒng)化經(jīng)營能力的企業(yè)。

　　丁雄軍提出，對于茅臺，安全生態(tài)的重點(diǎn)是要構(gòu)建形成科學(xué)系統(tǒng)的安全生產(chǎn)體系、環(huán)境治理體系和風(fēng)險防控體系。

　　據(jù)悉，茅臺正在打造“全域、全時、全員”覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的網(wǎng)格化動態(tài)綜合安全管理體系，在食品安全風(fēng)險、環(huán)保風(fēng)險、安全風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險和輿論風(fēng)險等方面，都建立完善了一套科學(xué)系統(tǒng)的防控體系和應(yīng)急處置體系，確保企業(yè)安全和穩(wěn)健發(fā)展。

　　“請股東們放心。我們最需要做的事情，就是千方百計把企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營做好，做大蛋糕，分好蛋糕，給社會以最大的價值創(chuàng)造，給股東們盡可能大的回報?！倍⌒圮娙缡钦f。