進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織份額改革(經(jīng)濟(jì)透視)
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前不久完成第十六次份額總檢查,理事會(huì)以92.86%的贊成票批準(zhǔn)了增加份額的決議。根據(jù)決議,成員國(guó)將以50%等比例提高各自繳納的份額,并在2024年11月15日之前完成相關(guān)增資程序。
IMF是全球覆蓋成員最廣的國(guó)際金融機(jī)構(gòu),在維護(hù)全球金融穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要作用。份額是IMF的主要資金來源,它以特別提款權(quán)(SDR)來計(jì)值,是IMF資金結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的基石。成員國(guó)的份額決定了其向IMF出資的最高限額和投票權(quán),并關(guān)系到其可從IMF獲得貸款的限額。IMF理事會(huì)至少每5年進(jìn)行一次份額總檢查,從而確定總體增資規(guī)模及增資在各成員國(guó)之間的分配。
本次增資是2010年以來IMF首次進(jìn)行增資。2022年以來,以美聯(lián)儲(chǔ)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行采取了強(qiáng)力度的貨幣緊縮政策,帶動(dòng)了全球利率的上升,隨之而來的全球融資條件緊縮,又提高了融資成本,加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。全球高通脹和高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷演化,給發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和低收入國(guó)家的金融穩(wěn)定性帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在這一背景下,IMF增資有助于滿足成員國(guó)的融資需求,提升對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及脆弱國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持能力。同時(shí),IMF份額規(guī)模的擴(kuò)大,有助于改善自身資金結(jié)構(gòu),降低其長(zhǎng)期以來對(duì)借入資源的依賴。生效后的新份額將永久性資金額度提高至7157億SDR(相當(dāng)于9600億美元),超過了目前兩項(xiàng)臨時(shí)性借入資源的總規(guī)模。
本次份額總檢查對(duì)成員國(guó)實(shí)施無差別增資,尚未涉及份額重新分配、份額公式調(diào)整以及對(duì)低收入成員國(guó)提供保護(hù)等議題。針對(duì)這些議題的改革應(yīng)是下一輪份額總檢查的迫切任務(wù)。
首先,根據(jù)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位和實(shí)力變化調(diào)整份額分配。目前,成員國(guó)的代表性存在被高估或低估的情況。其中,代表性被低估的成員國(guó)占成員國(guó)總數(shù)的41%,主要是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家。及時(shí)調(diào)整份額分配,不僅能提高公平性,也為IMF治理結(jié)構(gòu)調(diào)整奠定基礎(chǔ)。
其次,根據(jù)新的經(jīng)濟(jì)和金融條件更新目前采用的份額公式。份額公式用于計(jì)算各成員國(guó)理論上的份額規(guī)模,通常作為份額占比調(diào)整的指導(dǎo)。目前的公式變量包括成員國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、經(jīng)濟(jì)開放度、官方儲(chǔ)備資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性變量。隨著時(shí)間推移,成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生了變化,公式變量和權(quán)重也需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
最后,進(jìn)一步確保低收入成員國(guó)的投票權(quán)比例。目前由于低收入國(guó)家的份額比例較低,導(dǎo)致對(duì)資金需求最大的成員國(guó)反而在決策中最沒有發(fā)言權(quán)。IMF第十四次份額總檢查中專門為低收入國(guó)家設(shè)置了一定的份額比例。但在全球債務(wù)問題嚴(yán)峻以及氣候變化挑戰(zhàn)加劇等新形勢(shì)下,低收入國(guó)家需要更大的保護(hù)。在治理結(jié)構(gòu)中更好保障低收入國(guó)家的話語(yǔ)權(quán),也是全球包容性的重要體現(xiàn)。
總體來說,IMF能否在關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)改革,從而確保其資源能力的充足性、資源分配的合理性以及治理結(jié)構(gòu)的公平性,是其能否繼續(xù)在全球金融治理中發(fā)揮重要作用的關(guān)鍵。IMF的份額改革應(yīng)充分反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局中的新變化,提高新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)和代表性,推動(dòng)全球治理朝著更加公正合理的方向發(fā)展。
(作者為中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心主任、國(guó)家全球戰(zhàn)略智庫(kù)研究員)
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