參考消息網(wǎng)12月13日報(bào)道 據(jù)美國《華爾街日報(bào)》網(wǎng)站12月10日報(bào)道,經(jīng)過一系列令人恐懼的加息——美聯(lián)儲(chǔ)的很多官員們兩年前想都不敢想,今年通脹下降速度超過了他們的預(yù)期。
現(xiàn)在的最大問題是:美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始降息,降幅多大。對居民家庭、市場、甚至可能對2024年美國總統(tǒng)選舉來說,答案都至關(guān)重要。
危險(xiǎn)之一是,兩年前被批在解決通貨膨脹飆升問題上反應(yīng)太慢的美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾及其同事會(huì)等太久才降息,因?yàn)樗麄円_保通貨膨脹完全消失。這個(gè)錯(cuò)誤可能大大限制經(jīng)濟(jì)增長,引起衰退。
美聯(lián)儲(chǔ)的另一個(gè)重大失誤將是降息太快,無法戰(zhàn)勝通貨膨脹。中央銀行不想重蹈1967年的覆轍;當(dāng)年,美國央行為了支撐搖搖欲墜的經(jīng)濟(jì)增長而降息,結(jié)果導(dǎo)致物價(jià)飛漲。由于擔(dān)心新的沖擊——比如石油價(jià)格上漲——引發(fā)新一輪通貨膨脹暴增,就像上世紀(jì)70年代那樣,官員們警惕過早降息。
鮑威爾及其同事在本周的會(huì)議上將維持利率穩(wěn)定。上一次,官員們7月份將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上調(diào)至5.25%和5.5%區(qū)間,達(dá)到22年來的最高水平?;鶞?zhǔn)利率影響整體經(jīng)濟(jì)的借貸成本,比如抵押貸款、信用卡和企業(yè)貸款利率。
美聯(lián)儲(chǔ)官員本周不太可能打算認(rèn)真討論何時(shí)降息,除非經(jīng)濟(jì)超預(yù)期疲軟,否則還需要再等幾個(gè)月。
盡管如此,他們?nèi)匀徽J(rèn)為利率無需無限期地維持在當(dāng)前限制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平上。定于周三會(huì)后予以公布的美聯(lián)儲(chǔ)官員最新利率預(yù)測將表明,大多數(shù)人預(yù)測明年某個(gè)時(shí)候降息。
前美聯(lián)儲(chǔ)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、目前就職于彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所的戴維·威爾科克斯說:“如果他們現(xiàn)在降息,然后轉(zhuǎn)頭又加息,那會(huì)非常困難。與此同時(shí),他們必須做好準(zhǔn)備:隨著越來越多的證據(jù)證明……通貨膨脹在令人信服地下降,隨時(shí)放寬政策。”
美聯(lián)儲(chǔ)官員在努力平衡兩大風(fēng)險(xiǎn):其一,他們放寬政策速度太慢,經(jīng)濟(jì)最終在高利率的重壓下垮掉,導(dǎo)致數(shù)以百萬計(jì)的人失業(yè)。另一個(gè)是,過早放寬政策,通貨膨脹保持在3%之上,這不符合美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。
當(dāng)前的商業(yè)周期不同于美聯(lián)儲(chǔ)半個(gè)世紀(jì)以來所面臨過的任何一次周期,因此沒有歷史經(jīng)驗(yàn)可供鮑威爾借鑒,以指導(dǎo)他即將做出的決定。過去35年,大部分加息周期,美聯(lián)儲(chǔ)都試圖防止通貨膨脹上升而不是下降。
最近幾個(gè)月,美國經(jīng)濟(jì)前景向好,因?yàn)橥ㄘ浥蛎浐托劫Y增長都在放慢。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),截至10月底的6個(gè)月內(nèi),核心通貨膨脹(不包含易于波動(dòng)的食品和能源價(jià)格)年化率為2.5%,低于上一個(gè)半年周期的4.5%。
價(jià)格恢復(fù)穩(wěn)定為降息從而避免衰退開辟了道路,否則經(jīng)濟(jì)可能因美聯(lián)儲(chǔ)之前加息的滯后效應(yīng)而出現(xiàn)衰退。
美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒最近表示,如果通貨膨脹情況特別好,中央銀行理論上可能從春季開始降息。(編譯/鄭國儀)
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