央行囤金為哪般

　　1月7日，國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，我國黃金儲備規(guī)模為7187萬盎司，環(huán)比增加29萬盎司，這是我國黃金儲備連續(xù)第14個月增加。

　　值得關(guān)注的是，2023年全球購金需求持續(xù)旺盛，各國央行積極增配黃金儲備跡象明顯，并有進(jìn)一步增持黃金儲備的計(jì)劃。我國黃金儲備自2022年11月以來實(shí)現(xiàn)逐月增加，期間共增持923萬盎司。

　　世界黃金協(xié)會全球研究負(fù)責(zé)人安凱表示，黃金作為儲備資產(chǎn)，具備安全性、流動性、低波動性和出色回報(bào)等特點(diǎn)，可以幫助持有者對沖風(fēng)險(xiǎn)，有效提升投資組合的表現(xiàn)，為投資者提供穩(wěn)定且較高的收益，這是央行持續(xù)購買黃金的重要原因。

　　在全球多國央行購金、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫等多重因素影響下，黃金價格表現(xiàn)亮眼。紐約商品交易所黃金期貨價格在2023年全年累計(jì)漲幅超13%。

　　“從歷史來看，在美聯(lián)儲加息后期，黃金表現(xiàn)較強(qiáng)，央行會增加對黃金的儲備需求?！编]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，近年來，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)面臨不確定性，地緣政治沖突加大風(fēng)險(xiǎn)隱患，凸顯了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價值，央行在儲備資產(chǎn)中增加了對黃金的需求。同時，央行推動儲備資產(chǎn)多元化，以更好分散風(fēng)險(xiǎn)，也有助于增加對黃金的需求。

　　中國銀行研究院研究員吳丹認(rèn)為，增持黃金對優(yōu)化我國儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌外匯儲備資產(chǎn)的安全性與盈利性等有重要意義。黃金儲備資產(chǎn)價值受通貨膨脹、金融風(fēng)險(xiǎn)或地緣政治等影響較小，具有價值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)、回報(bào)率高等特征，因此增持黃金有利于提升央行儲備資產(chǎn)管理能力，分散外匯儲備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)外匯儲備資產(chǎn)安全和規(guī)模穩(wěn)定。

　　展望未來，受訪專家認(rèn)為央行“囤金熱”或?qū)⒊掷m(xù)。世界黃金協(xié)會報(bào)告顯示，根據(jù)2023年全球央行黃金儲備調(diào)研結(jié)果，超過70%的受訪央行預(yù)計(jì)未來12個月全球黃金儲備將增加。

　　“全球央行和官方機(jī)構(gòu)對購買黃金的需求翻倍增長，這給黃金市場帶來了重要的結(jié)構(gòu)性變化。”安凱認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)以及全球儲備貨幣體系的多極化等因素推動了央行購買黃金的趨勢，這種趨勢可能會持續(xù)多年甚至幾十年，并有望進(jìn)一步支撐黃金的表現(xiàn)。同時，黃金具有投資工具、奢侈品和珠寶制作材料的雙重屬性。因此，作為外匯儲備的重要組成部分，央行無論出于投資還是消費(fèi)目的，都有助于推動黃金的需求上升。

　　專家還認(rèn)為，中國儲備資產(chǎn)多元化仍有較大提升空間，并且在當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的背景下，從多元化資產(chǎn)配置的角度看，增持黃金依然有必要。

　　“目前我國黃金占官方儲備資產(chǎn)的比重僅有4%左右，而美國、德國、意大利、法國等國外匯儲備中黃金占比均高達(dá)60%至70%?！眳堑け硎?，在全球經(jīng)濟(jì)增長動能不足、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將啟動降息和全球“去美元化”浪潮下，預(yù)計(jì)2024年全球央行有繼續(xù)囤金的計(jì)劃，各經(jīng)濟(jì)體多元化配置儲備資產(chǎn)、增加黃金購買的需求仍將保持堅(jiān)挺。

　　婁飛鵬也認(rèn)為，就未來發(fā)展而言，美聯(lián)儲面臨降息可能帶動美元走弱，全球經(jīng)濟(jì)不確定不穩(wěn)定因素仍然較多，我國央行儲備資產(chǎn)中黃金占比明顯偏低，這些因素都將推動央行繼續(xù)增加對黃金的需求。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍看好2024年黃金價格走勢，將進(jìn)一步提升市場對于黃金的需求?！?024年黃金具有很好的投資價值，價格中樞仍有上行潛力?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說，美元實(shí)際利率的下降趨勢明確，預(yù)期美聯(lián)儲最晚將于今年年中開啟降息。美國去通脹進(jìn)程仍然較為緩慢，在當(dāng)前的快速去通脹進(jìn)程中，能源價格的快速下跌有非常大的貢獻(xiàn)，因此，今年的原油價格波動導(dǎo)致名義通脹再度波動的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

　　馬春陽