業(yè)內(nèi)人士分析 首批基金年報透露投資圈哪些秘密
首批基金年報透露投資圈哪些秘密
業(yè)內(nèi)人士分析 權(quán)益資產(chǎn)將逐漸從價值重估走向價值成長 國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境今年有望持續(xù)改善
截至3月26日,已經(jīng)有多家基金公司發(fā)布了年報。其中包括匯豐晉信旗下基金經(jīng)理陸彬管理的4只基金、中庚基金旗下的5只基金;另外,隨著上市公司年報陸續(xù)披露,其控股或參股的公募基金營收情況也得以曝光。3月24日晚,招商銀行發(fā)布的2022年年度報告,招商基金的具體經(jīng)營情況也浮出水面。當(dāng)晚,國投資本發(fā)布的2022年年度報告。與此同時,安信基金的具體經(jīng)營情況也新鮮出爐。隨著基金公司陸續(xù)披露年報,北京青年報記者通過梳理已公布的首批年報,試圖為投資者解開基金投資圈的一些秘密,比如基金隱形重倉股以及逆凈值上漲的管理費(fèi)。
關(guān)鍵詞:回撤
明星基金經(jīng)理也遭遇虧損
3月22日,中庚基金發(fā)布旗下5只基金2022年年報,均有明星基金經(jīng)理丘棟榮參與管理。多年以來,丘棟榮一直以堅持低估值價值投資而聞名投資圈。但從2022年全年表現(xiàn)來看,其管理基金中依然有3只出現(xiàn)了虧損。這三只分別為中庚價值領(lǐng)航、中庚小盤價值、中庚價值先鋒。其中,中庚價值先鋒利潤虧損最大,年內(nèi)利潤虧損8.08億元,基金份額凈值年內(nèi)也跌去8.20%。兩只年內(nèi)凈值收漲,包括中庚價值品質(zhì)一年、中庚價值領(lǐng)航,年內(nèi)分別漲8.77%、4.85%。年內(nèi)凈值收益率下跌的,除前述中庚價值先鋒最多外,中庚價值靈動、中庚小盤價值分別下跌0.65%、3.15%。
近日,匯豐晉信基金官網(wǎng)也發(fā)布了4只基金(初始基金口徑)的2022年年度報告。其中,匯豐晉信低碳先鋒股票A成立于2010年6月,目前的基金經(jīng)理為陸彬,于2019年8月開始任職。2022年報數(shù)據(jù)顯示,匯豐晉信低碳先鋒股票A類份額全年凈值回撤24.50%,跑輸業(yè)績基準(zhǔn)1.96個百分點(diǎn)。隨著凈值的回撤,該產(chǎn)品2022全年累計虧損27.43億元,收取管理費(fèi)1.42億元,規(guī)模跌破百億。
除了2022年6月成立的匯豐晉信時代先鋒A暫無年度數(shù)據(jù)。Wind數(shù)據(jù)顯示,其他三只基金產(chǎn)品的年度業(yè)績回報均為負(fù),匯豐晉信動態(tài)策略A、匯豐晉信低碳先鋒A、匯豐晉信核心成長A分別為-19.39%、-24.5%、
-19.46%。在業(yè)績的影響下,基金產(chǎn)品規(guī)模也因此“縮水”。Wind數(shù)據(jù)顯示,較2021年底,匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信核心成長的基金規(guī)模分別下滑29億元、37億元、12億元。
關(guān)鍵詞:重倉股
權(quán)益投資難取得絕對收益
從年報可以看出,2022年的基金普遍出現(xiàn)了較大的回撤。2022年資本市場經(jīng)歷了跌宕起伏的行情。基金的倉位是影響其收益的決定性因素。那么,這些年報里透露出基金都重倉了哪些個股呢?隨著2022年基金年報的陸續(xù)披露,多位明星基金經(jīng)理的持倉動向及“隱形重倉股”也陸續(xù)浮出水面。以規(guī)模較大的中庚價值領(lǐng)航為例,年報數(shù)據(jù)顯示,該基金共持有220只個股,重點(diǎn)配置了有色金屬、石油石化、房地產(chǎn)、銀行、醫(yī)藥、煤炭、交運(yùn)、公用事業(yè)等行業(yè)相關(guān)個股,行業(yè)風(fēng)險和風(fēng)格風(fēng)險相對分散。中庚價值領(lǐng)航去年累計買入前五名股票分別為美團(tuán)-W、中國海洋石油、中國宏橋、中國海外發(fā)展、快手-W,均超過15億元;累計賣出前五名股票為美團(tuán)-W、快手-W、中國海洋石油、騰訊控股、魯西化工。簡單的對比財報可以發(fā)現(xiàn),美團(tuán)-W原本在該基金2022年年中處于第四大重倉股,在2022年底已經(jīng)降至170位以外,持倉也從702.53萬股降至500股;而快手-W也是類似情況,持倉已從763.55萬股降至8.88萬股,同樣也從重倉股之列退出??梢钥闯?,基金經(jīng)理丘棟榮“清倉”拋售了美團(tuán)、快手等港股,增加了對能源、可選消費(fèi)、材料等行業(yè)的配置。
丘棟榮在2022年報總結(jié)中稱,權(quán)益投資要取得絕對收益難度也大。在行業(yè)上不僅要避開跌幅巨大的受損行業(yè),更要偏向業(yè)績強(qiáng)韌的能源資源類公司。同時,股票盈利和估值雙重擠壓的年份,風(fēng)格上要重視防守特征較為突出的價值股。
匯豐晉信動態(tài)策略去年累計買入金額前三名的是寧德時代、東方財富、深信服,分別為7.02億元、5.32億元和4.44億元。同時,該基金累計賣出金額最多的股票則是萬科A、廣匯能源、宋城演藝,分別在去年拋售了6.66億元、5.39億元、4.16億元。從行業(yè)分配來看,匯豐晉信動態(tài)策略重點(diǎn)配置了信息技術(shù)、材料、金融等方面?zhèn)€股?;仡櫲ツ甑牟季?,陸彬在去年年初布局了不少價值股,比如非銀和地產(chǎn)行業(yè),當(dāng)年7月底預(yù)計新能源行業(yè)的基本面將進(jìn)入中期后,調(diào)整了小比例的新能源倉位至TMT行業(yè)。當(dāng)四季度市場再次出現(xiàn)調(diào)整,陸彬重點(diǎn)關(guān)注未來基本面持續(xù)變好,同時估值具備張力的行業(yè)。
在匯豐晉信動態(tài)策略最新的十大隱形重倉股(即第11至第20只重倉股)中,安恒信息的持股市值占基金凈值比為3.08%,持倉市值為2.27億元;此外,杭可科技、艾為電子、中信證券、恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、中望軟件占凈值比超過了2%。
關(guān)鍵詞:管理費(fèi)
凈值回撤管理費(fèi)上漲引爭議
從首批基金公司公布的年報來看,雖然過去一年基金的收益不盡如人意,但管理費(fèi)卻并未減少反而有所增加。年報里的這些數(shù)據(jù)在基金社區(qū)也引發(fā)了熱議。部分基民認(rèn)為,基金公司如果收益不好,應(yīng)當(dāng)適度減少管理費(fèi),這樣至少可以安撫一些基民。從已披露的基金年報數(shù)據(jù)顯示,中庚價值領(lǐng)航的管理費(fèi)收入達(dá)到1.55億元,相比2021年的管理費(fèi)收入4604.58萬元,增長了兩倍多。
此外,匯豐晉信動態(tài)策略、匯豐晉信低碳先鋒在2022年的管理費(fèi)收入也在1.4億元以上,相比2021年均有所增加,其中,匯豐晉信動態(tài)策略的管理費(fèi)收入增加了一倍。不過,基金管理費(fèi)的計算也跟規(guī)模相關(guān),如果基金規(guī)模擴(kuò)大,那么對應(yīng)的管理費(fèi)就是增加的。但據(jù)北青報記者觀察,雖然部分基金2022年的管理費(fèi)收入比2021年高,但基金的份額卻并沒有增加,甚至是減少的。比如,匯豐晉信低碳先鋒A,2022年末的基金份額為22.23億份,而2021年末的基金份額是25.27億份;中庚價值品質(zhì)一年持有2022年的份額為44.99億份,而2021年該基金的份額是45.98億份,減少了將近1億份。
另一只備受基民關(guān)注的基金是海富通成長價值混合。伴隨凈值回撤,截至2022年末,海富通成長價值混合累計產(chǎn)生浮虧約8.6億元。不過,盡管基金虧損較大,海富通基金作為基金管理人仍然能夠憑借管理費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)旱澇保收。海富通成長價值混合的年管理費(fèi)率為1.5%。海富通基金作為基金管理人,截至2022年下半年末累計收取管理費(fèi)約0.62億元。部分投資者選擇用腳投票,該基金的基金份額總額從發(fā)行時的37.5億份下降至2022年四季度末的23.8億份,降幅超過35%。
關(guān)鍵詞:聚焦2023年
投資機(jī)會大于風(fēng)險的轉(zhuǎn)折之年
展望2023年,中庚基金表示,宏觀背景變化正在進(jìn)行,中國的“穩(wěn)增長”落實(shí)與全球范圍內(nèi)的“防通脹”回落,基本面內(nèi)升外降。丘棟榮在多只基金年報中提及,關(guān)注估值處于歷史低位的價值股,重點(diǎn)關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè),及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性,主要行業(yè)包括大盤價值股中的地產(chǎn)、金融,基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。
對于計算機(jī)、電子等偏成長行業(yè)的部分成長股來說,丘棟榮認(rèn)為,沿著自主可控的國產(chǎn)化道路,相關(guān)企業(yè)在需求端以及消費(fèi)端充滿機(jī)遇,認(rèn)為這些行業(yè)挖掘到低風(fēng)險、低估值,且有較高成長性的標(biāo)的,有存在成為大牛股的潛質(zhì)。
對于2023年的投資,匯豐晉信基金的陸彬認(rèn)為,權(quán)益資產(chǎn)將逐漸從價值重估走向價值成長,是投資機(jī)會大于風(fēng)險的轉(zhuǎn)折之年,也是非??简?yàn)投資能力的一年。2023年,國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望持續(xù)改善。海外通脹大幅上行的趨勢即將結(jié)束,美聯(lián)儲加息已接近尾聲。國內(nèi)各項支持政策陸續(xù)出臺,經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇通道并向潛在增長水平回歸,過去被疫情壓制的房地產(chǎn)市場以及消費(fèi)需求有望迎來大幅改善,企業(yè)盈利預(yù)計回升,各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出積極的因素。
基金經(jīng)理們普遍認(rèn)為,市場信心逐步提升,而信心比金子還寶貴。2022年基金公司首批年報里透露出來的市場和投資秘密,你都掌握了多少?
文/本報記者 朱開云 統(tǒng)籌/池海波
(北京青年報)
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