市場(chǎng)信心和預(yù)期持續(xù)恢復(fù)
中國(guó)人民銀行3月10日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2月末,廣義貨幣(M2)余額275.52萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)12.9%,增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和3.7個(gè)百分點(diǎn);2月份人民幣貸款增加1.81萬(wàn)億元,同比多增5928億元。初步統(tǒng)計(jì),2月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.16萬(wàn)億元,比上年同期多1.95萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示,2月金融數(shù)據(jù)延續(xù)1月強(qiáng)勁態(tài)勢(shì),信貸供需兩旺,結(jié)合此前PMI等指標(biāo),表明市場(chǎng)信心和預(yù)期持續(xù)恢復(fù),宏觀經(jīng)濟(jì)正在加快好轉(zhuǎn)。
繼上月之后,M2增速再次創(chuàng)下2016年年中以來(lái)最高水平。招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為,M2增速再創(chuàng)新高,主要原因在于貸款規(guī)模再創(chuàng)新高、財(cái)政靠前發(fā)力加大貨幣投放,銀行貨幣創(chuàng)造能力增強(qiáng),以及人民幣存款特別是住戶存款同比大幅多增。這表明,貨幣政策更加精準(zhǔn)有力,市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕,金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度較大。
同樣,在上月大幅增加的基礎(chǔ)上,人民幣貸款繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度,延續(xù)信貸“開(kāi)門(mén)紅”態(tài)勢(shì)。董希淼分析,人民幣貸款投放速度加快是主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。從結(jié)構(gòu)看,企(事)業(yè)單位貸款增加1.61萬(wàn)億元。人民幣貸款特別是企(事)業(yè)單位貸款增長(zhǎng)較快,主要得益于春節(jié)后,各地紛紛采取穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促發(fā)展的系列措施,加大重大項(xiàng)目建設(shè),提振經(jīng)營(yíng)主體信心,促進(jìn)融資需求繼續(xù)增強(qiáng)。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為,2月新增信貸增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期,信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化,主要貢獻(xiàn)來(lái)自于企業(yè)和居民部門(mén)信貸同步改善,主要原因是國(guó)內(nèi)疫情干擾影響減弱,紓困穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持企業(yè)和居民信心回暖,加之節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市加快,信貸需求回暖,以及國(guó)內(nèi)基建投資維持高景氣度帶動(dòng)信貸需求效用明顯。此外,2月銀行信貸投放繼續(xù)偏積極,繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)及制造業(yè)、基建等重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度。
“從結(jié)構(gòu)上看,在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)加大信貸支持力度的同時(shí),信貸結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化,對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持較為顯著?!敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說(shuō),居民部門(mén)信貸需求修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯,春節(jié)錯(cuò)位因素使2月份汽車(chē)消費(fèi)放量,帶動(dòng)居民短貸明顯好轉(zhuǎn),房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖、提前還貸潮環(huán)比有所降溫,均支撐中長(zhǎng)期貸款同比多增;企業(yè)景氣度持續(xù)回暖向好,重大項(xiàng)目實(shí)物工作量和基建開(kāi)工進(jìn)一步加速,拉動(dòng)企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款同比多增。
社融方面,新增社融同比多增,主要貢獻(xiàn)來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸、政府債券融資和表外票據(jù)融資改善等。周茂華進(jìn)一步表示,其中,2月企業(yè)債券融資同比繼續(xù)少增,但較上個(gè)月明顯改善,反映企業(yè)信用環(huán)境整體在改善。社融表現(xiàn)強(qiáng)勁,主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景改善,紓困、穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持,實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回暖和企業(yè)信用環(huán)境整體改善。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,從金融數(shù)據(jù)可以看出,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生融資需求恢復(fù)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)以及低息貸款環(huán)境下,經(jīng)歷1月信貸快速增長(zhǎng)之后,2月信貸投放依然保持了較快節(jié)奏,完成了前置發(fā)力和“開(kāi)門(mén)紅”目標(biāo);政府債券、企業(yè)債券等也維持在相對(duì)高位,體現(xiàn)了“有力”,有助于提振信心、加快寬信用進(jìn)程。為處理好穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長(zhǎng),增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性,滿足“有效”需求,后續(xù)信貸投放總量與節(jié)奏需進(jìn)一步調(diào)節(jié),從而為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固運(yùn)行和可持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境。
“預(yù)計(jì)接下來(lái)信貸總量將保持有效增長(zhǎng)、貨幣信貸將保持合理平穩(wěn)增長(zhǎng),同時(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)政策工具將有序存續(xù),普惠小微、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等政策工具和大宗消費(fèi)信貸支持將提質(zhì)加力增效,穩(wěn)健、精準(zhǔn)地加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力有效支持,繼續(xù)切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸成本、經(jīng)營(yíng)主體融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本,以助力經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好,為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境?!饼嬩檎f(shuō)。
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